KB금융 3분기 실적, 다시 사상 최대 이익 가능성…167,400원에서 주가 우상향이 이어질 수 있을까?
기준일: 2026년 10월 2일 장 마감
KB금융은 지금 단순히 “은행주”로 보기보다 은행의 안정적인 이자이익 + KB증권·KB손해보험 등 비은행 성장 + 높은 CET1 자본력 + 자사주 매입·소각을 동시에 보는 것이 핵심입니다.
특히 10월 2일 발표된 iM증권의 최신 리포트까지 반영하면 3분기 지배주주순이익 1조9,822억원, 전년 대비 +17.6%가 예상됩니다. 하나증권은 2조600억원, NH투자증권은 1조8,175억원을 제시하고 있어 전망치는 다소 차이가 있지만, 공통적으로 3분기에도 높은 이익 수준이 유지될 가능성을 보고 있습니다.
다만 현재 주가는 167,400원으로 52주 고점 194,500원에서 약 14% 낮은 위치이며, 외국인 매도와 20일 이동평균선 아래라는 기술적 부담이 동시에 존재합니다. 따라서 지금은 실적만 보고 추격하기보다는 167,000원 전후 지지 여부와 170,000~172,500원 돌파 여부를 함께 확인할 구간입니다.
1. KB금융 현재 주가부터 정확하게 확인
| 항목 | 2026.10.02 기준 |
|---|---|
| 현재가 | 167,400원 |
| 전일 | 166,000원 |
| 등락 | +1,400원 / +0.84% |
| 시가 | 167,000원 |
| 고가 | 170,100원 |
| 저가 | 166,400원 |
| 거래량 | 556,079주 |
| 거래대금 | 약 930억원 |
| 52주 최고 | 194,500원 |
| 52주 최저 | 109,200원 |
| 외국인 지분율 | 약 78.58% |
10월 2일에는 장중 170,100원까지 올라갔지만 종가는 167,400원으로 밀렸습니다. 즉 170,000원 부근 매물 압력이 실제로 존재한다는 점이 중요합니다.
2. 가장 중요한 3분기 실적 전망
KB금융의 3분기 실적에서 가장 중요한 것은 순이익의 절대 규모와 이익구조입니다.
주요 증권사 전망
| 증권사 | 3Q26 지배순이익 전망 | 목표주가 | 핵심 논리 |
|---|---|---|---|
| iM증권 | 1조9,822억 | 205,000원 | 다각화된 사업구조 |
| 하나증권 | 약 2조600억 | 235,000원 | 역대 최대 분기 순익 경신 |
| NH투자증권 | 1조8,175억 | 226,000원 | 자본시장 둔화에도 견조 |
| BNK투자증권 | 1조8,565억 | 220,000원 | 최대실적·주주환원 |
| 시장 컨센서스 | 약 1.9조원 | 약 22만원대 | 실적 성장 지속 |
iM증권은 10월 2일 최신 보고서에서 3분기 순이익 1조9,822억원, 영업이익 2조7,575억원을 전망했습니다. 하나증권은 약 2조600억원으로 역대 최대 분기 순이익을 다시 경신할 가능성을 제시했습니다.
여기서 중요한 포인트
3분기 실적이 1조9천억원 안팎이면 단순히 “좋은 실적”이 아닙니다.
2026년 1분기 순이익 1조9,165억원
→ 2분기 1조9,922억원
→ 3분기 예상 약 1조8,200억~2조600억원
즉, 분기당 약 2조원에 가까운 이익을 반복적으로 만들어내는 구조인지 확인하는 국면입니다.
3. 실제 확정된 상반기 실적은 상당히 견고하다
2026년 상반기 KB금융 당기순이익은 3조8,846억원으로 전년 대비 13.1% 증가했습니다.
2분기만 보면 순이익은 1조9,922억원입니다.
특히 주목할 부분은 비은행입니다.
- 비은행 계열사 그룹 이익 기여도: 44%
- KB증권 이익 기여도: 약 21%
- 상반기 ROE: 14.09%
- 상반기 그룹 총영업이익: 10조원 돌파
- 상반기 Credit Cost: 39bp
- 6월 말 CET1: 13.74%
- BIS 비율: 15.91%
KB금융은 은행 이자이익만으로 성장하는 구조가 아니라 증권·보험 등의 이익이 동시에 작동하고 있다는 점이 핵심입니다.
4. 3분기 실적에서 의외로 중요한 부분 — 비이자이익
3분기에 가장 주의해서 봐야 할 부분은 비이자이익입니다.
iM증권은 3분기 비이자이익을 1조6,166억원, 전년 대비 +59.2%로 예상하지만 2분기 대비로는 감소할 것으로 봅니다.
특히:
- 증시 거래대금 둔화
- 브로커리지 수수료 감소
- 펀드 판매 감소
- 고금리 환경에 따른 유가증권 평가·처분손익 부담
등은 단기적인 부담입니다.
그러나 KB금융의 장점은 증권 수익 감소를 보험 부문이 일부 상쇄할 수 있다는 것입니다.
iM증권은 실손보험 손해율 개선 등을 통해 증권 관련 수익 둔화를 일부 상쇄할 것으로 전망했습니다.
5. 2026~2028년 이익 전망이 중요한 이유
iM증권의 최신 추정치를 보면:
| 구분 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|---|
| 총영업이익 | 17.95조 | 19.66조 | 20.28조 | 20.62조 |
| 영업이익 | 8.52조 | 9.58조 | 10.07조 | 10.31조 |
| 지배순익 | 5.83조 | 6.78조 | 7.22조 | 7.37조 |
| EPS | 15,054원 | 18,421원 | 20,351원 | 20,784원 |
| BPS | 148,351원 | 163,317원 | 170,668원 | 177,449원 |
| ROE | 10.9% | 12.1% | 12.2% | 12.0% |
| PBR | 0.8배 | 1.0배 | 1.0배 | 0.9배 |
여기서 제가 특히 중요하게 보는 숫자는 2026년 지배순익 6.78조 → 2027년 7.22조 → 2028년 7.37조원이라는 전망입니다.
즉, 2026년의 일회성 실적이 아니라 2027~2028년까지 이익 레벨이 유지되는지가 현재 주가의 핵심 변수입니다.
6. KB금융 성장성의 실체 — ‘공장·수주’ 대신 자본배분을 봐야 한다
KB금융은 제조업처럼 공장 수주잔고를 보는 기업이 아닙니다.
대신 다음 5가지를 봐야 합니다.
① 은행 대출 성장
iM증권은 3분기 은행 원화대출이 약 1.3% QoQ 증가할 것으로 예상합니다.
가계대출 규제 변화와 대기업 중심 대출 확대가 동시에 나타나는지가 중요합니다.
② KB증권의 자본시장 성장
KB금융은 2026년 두 차례에 걸쳐 KB증권에 총 1조7,000억원 규모의 유상증자를 결정했습니다.
회사는 이를 WM 시장 변화 대응, 발행어음 사업 확대, IMA 인가 요건 조기 충족, 모험자본 공급 등에 활용한다는 계획입니다.
이 부분은 장기적으로 상당히 중요합니다.
은행에서 발생한 자본 → 증권으로 재투자 → 자본시장 수익 확대 → 그룹 ROE 개선
이라는 구조를 만들려는 것이기 때문입니다.
7. 주주환원은 현재 KB금융 주가의 핵심 축
2026년 KB금융이 발표한 하반기 자사주 매입·소각 규모는 7,000억원입니다.
상반기 발표분까지 합산하면 회사는 2026년 총 주주환원 규모를 약 3조7,000억원 수준으로 예상했습니다.
또한 2분기 주당 현금배당은 1,155원으로 결정했습니다.
CET1 비율 13.5%를 초과하는 자본을 주주환원 재원으로 활용하는 구조도 유지하고 있습니다.
이것이 주가에 중요한 이유
은행주는 성장률이 제조업처럼 높지 않습니다.
따라서 장기적으로는
순이익 증가 + BPS 증가 + ROE + 배당 + 자사주 소각
이 주가의 핵심입니다.
KB금융은 이 다섯 요소가 동시에 개선되는 구조를 만들고 있습니다.
8. 그러나 현재 주가가 무조건 편한 것은 아니다
여기서부터가 중요합니다.
가장 큰 단기 리스크는 외국인 수급
최근 외국인 흐름은 좋지 않습니다.
10월 1일 외국인은 314,932주 순매도했고 외국인 지분율도 78.58%까지 낮아졌습니다. 9월 말에도 연속 순매도가 나타났습니다.
반면 최근 기관은 상대적으로 매수세가 유지됐습니다.
10월 1일 기준:
- 개인: +151,058주
- 기관: +114,034주
- 외국인: -265,905주
최근 누적 기준으로도 기관과 외국인의 방향이 엇갈리고 있습니다.
해석
현재 KB금융의 수급은
기관 방어 vs 외국인 차익실현
구조에 가깝습니다.
따라서 앞으로 외국인이 다시 순매수로 전환하면 주가의 상승 탄력이 상당히 달라질 수 있습니다.
반대로 외국인 매도가 계속되고 기관까지 매도로 전환하면 160,000원대 지지력이 시험받을 가능성이 있습니다.
9. 대주주 지분 변동
KB금융의 주요 출자자로 공시된 국민연금공단에 대해서는 2026년 2분기 기준 신규 주식 취득이 없었습니다.
또한 KB금융은 2026년 8월 20일 최대주주 주식 보유수 변동 공시를 별도로 제출했습니다.
따라서 현재 분석에서는 특정 대주주의 대규모 지분 이탈을 주가 하락의 직접적인 원인으로 볼 만한 근거보다는 외국인 수급과 시장금리·밸류에이션 변화를 더 중요하게 보는 것이 타당합니다.
10. 공매도와 프로그램 매매
공매도는 최근 일정 기간 평균으로 보면 무시할 수준은 아닙니다.
9월 28일 기준 공개 데이터에서는 공매도 거래 비중이 약 11.57%, 20거래일 평균도 약 11.93% 수준으로 집계된 자료가 있습니다.
다만 여기서 중요한 것은 공매도 비중 자체보다 주가가 공매도를 흡수하는지 여부입니다.
체크해야 할 조합
주가 상승 + 외국인 순매수 + 기관 순매수 + 공매도 감소
→ 수급 개선
주가 하락 + 외국인 순매도 + 기관 순매도 + 공매도 증가
→ 단기 위험 증가
현재는 아직 전자의 완성된 형태라고 보기는 어렵습니다.
11. 기술적 분석 — 현재 167,400원에서 가장 중요한 가격
현재 기술적 지표는 상당히 명확합니다.
10월 2일 기준 주요 이동평균:
| 이동평균 | 가격 | 현재 주가와 관계 |
|---|---|---|
| MA5 | 166,880원 | 현재가 상회 |
| MA10 | 166,720원 | 현재가 상회 |
| MA20 | 167,765원 | 현재가 하회 |
| MA50 | 171,584원 | 현재가 하회 |
| MA100 | 174,436원 | 현재가 하회 |
| MA200 | 172,478원 | 현재가 하회 |
RSI(14)는 약 38.7, MACD는 음수권으로 기술적으로는 단기 하락 압력이 남아 있습니다.
즉,
단기 반등은 시작됐지만 중기 추세가 완전히 상승으로 전환됐다고 판단하기에는 아직 이릅니다.
12. KB금융 매매타점 — 현재가 167,400원 기준
보유자
| 구간 | 대응 |
|---|---|
| 170,000~172,500원 | 1차 저항 확인 |
| 172,500원 돌파·안착 | 보유 유지에 유리 |
| 174,000~175,000원 | 중기 추세 회복 확인 |
| 181,000~182,000원 | 1차 차익실현 검토 구간 |
| 190,000~194,500원 | 52주 고점 부근, 강한 저항 |
| 166,000원 이탈 | 단기 위험 증가 |
| 160,000원 이탈 | 중기 추세 재점검 |
보유자의 핵심
현재 가격에서 전량 매도할 위치라기보다는 166,000원 지지 여부를 확인하면서 170,000~172,500원 회복 여부를 보는 구간입니다.
13. 신규 진입자는 이렇게 접근하는 것이 숫자상 유리하다
현재가 167,400원에서 한 번에 크게 진입하기보다는 분할 접근이 적합합니다.
| 구분 | 가격 | 비중 예시 |
|---|---|---|
| 1차 | 166,000~167,500원 | 30% |
| 2차 | 162,000~164,000원 | 30% |
| 3차 | 158,000~160,000원 | 20% |
| 추세확인 | 172,500원 돌파 안착 | 20% |
| 단기 손절 기준 | 158,000원 이탈 | 재검토 |
다만 172,500원을 거래량을 동반해 돌파한다면 굳이 아래 가격만 기다리는 전략보다 추세 확인형 진입도 가능합니다.
14. 주가 목표 구간
증권사 목표가는 상당히 높은 수준에서 형성돼 있습니다.
| 증권사 | 목표주가 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
| iM증권 | 205,000원 | +22.5% |
| BNK투자증권 | 220,000원 | +31.4% |
| NH투자증권 | 226,000원 | +35.0% |
| 하나증권 | 235,000원 | +40.4% |
최근 증권사 평균 목표주가는 대략 22만원 전후로 형성돼 있습니다. BNK투자증권도 최근 목표가를 22만원으로 상향했고, 하나증권은 23만5천원을 제시했습니다.
다만 목표주가는 실적 전망에 기반한 추정치이지 도달이 보장되는 가격은 아닙니다.
15. 현재 주가에 아직 완전히 반영되지 않은 것은 무엇인가?
제가 보는 핵심은 세 가지입니다.
① 2026년 순익 6조 후반 가능성
BNK투자증권은 2026년 지배주주순이익을 6조7,070억원으로 예상했습니다.
② 2027년까지 BPS 상승
iM증권은 BPS를
2026년 163,317원
→ 2027년 170,668원
→ 2028년 177,449원
으로 전망합니다.
이는 장기적으로 PBR을 평가하는 기반이 됩니다.
③ 주주환원 확대
2026년 약 3.7조원의 주주환원이 예상되고, CET1이 안정적으로 유지된다면 추가적인 자본배분 여력도 존재합니다.
따라서 실적 + BPS + 자사주 소각이 동시에 진행되면 주가의 하방을 지지하는 요소가 됩니다.
16. 반대로 KB금융을 매도하거나 비중을 줄여야 할 근거
매도 논리도 분명히 존재합니다.
① 외국인 수급 이탈
최근 외국인이 지속적으로 순매도하고 있습니다.
② 20일선 아래
167,400원은 MA20 167,765원보다 낮습니다.
③ 170,000~172,500원 저항
단기 반등이 나와도 이 구간을 돌파하지 못하면 박스권 하단 재시험 가능성이 있습니다.
④ NIM 하락
iM증권은 3분기 그룹 NIM을 1.91%로 예상하며 2분기보다 3bp 하락을 전망했습니다.
⑤ 증권업황 둔화
3분기 거래대금 둔화로 KB증권의 브로커리지 수익이 감소할 가능성이 있습니다.
⑥ 국고채 PD 담합 관련 과징금
관련 불확실성은 아직 완전히 사라진 것이 아닙니다. 다만 여러 증권사는 실제 재무 부담은 제한적일 것으로 보고 있습니다.
17. 결국 KB금융 주가의 방향을 결정할 7개 숫자
앞으로 실적 발표까지는 이것만 추적하면 됩니다.
| 핵심지표 | 긍정적 변화 | 부정적 변화 |
|---|---|---|
| 3Q 순익 | 1.9조 이상 | 1.8조 이하 |
| NIM | 1.91% 이상 방어 | 1.9% 이하 지속 하락 |
| 원화대출 | +1% 이상 | 성장 정체 |
| Credit Cost | 0.4% 안팎 | 0.5% 이상 상승 |
| CET1 | 13.9% 전후 | 13.5% 이하 |
| 외국인 | 순매수 전환 | 순매도 지속 |
| 주가 | 172,500원 돌파 | 166,000원 이탈 |
18. KB금융의 현재 투자 구조를 한 장으로 정리하면
| 항목 | 현재 판단 근거 |
|---|---|
| 실적 | 3분기 약 1.8~2.1조원 전망 |
| 연간 순익 | 6.7~6.8조원대 전망 |
| 이익 성장 | 2027년까지 증가 전망 |
| ROE | 약 12% 이상 전망 |
| CET1 | 13.74% → 3Q 13.9% 전망 |
| 주주환원 | 2026년 약 3.7조원 예상 |
| 자사주 | 7,000억원 매입·소각 |
| 비은행 | 그룹 이익의 44% 수준 |
| KB증권 | 자본확충을 통한 중장기 성장 추진 |
| 외국인 | 최근 순매도 |
| 기관 | 최근 상대적 방어 |
| 공매도 | 10% 안팎의 높은 비중 구간 존재 |
| 기술적 위치 | MA20 아래 |
| 1차 지지 | 166,000원 |
| 2차 지지 | 162,000~164,000원 |
| 강한 지지 | 158,000~160,000원 |
| 1차 저항 | 170,000~172,500원 |
| 2차 저항 | 174,500~175,000원 |
| 중기 목표 | 205,000~226,000원 |
| 상단 목표 | 235,000원 |
| 52주 고점 | 194,500원 |
최종 정리 — 지금은 '실적 훼손'보다 '수급과 기술적 조정'을 보는 구간
현재 KB금융은 3분기 실적 자체가 무너지는 상황은 아닙니다.
오히려 최신 iM증권 전망은 3분기 지배순익 1조9,822억원, 2026년 연간 6조7,800억원, 2027년 7조2,180억원을 예상하고 있습니다. 하나증권 역시 3분기 2조600억원을 전망하고 있습니다.
따라서 현재 주가 167,400원에서 가장 중요한 것은 실적보다 주가가 그 실적을 다시 재평가하기 시작하느냐입니다.
현재 시점의 핵심 가격
166,000원 지지 → 170,000원 회복 → 172,500원 돌파 → 174,500~175,000원 안착
이 과정이 나오면 기술적으로 중기 추세 회복 신호가 강해집니다.
반대로
166,000원 이탈 → 162,000원 → 158,000원
순으로 내려간다면 실적이 좋아도 단기적으로는 수급 이탈을 먼저 확인해야 합니다.
특히 현재 외국인은 순매도이고 기관이 방어하는 형태이기 때문에 외국인 매도세가 멈추고 순매수로 전환되는지가 다음 주 이후 가장 중요한 수급 신호입니다.
따라서 현재 가격대에서는 무리한 추격매수보다는 166,000~167,500원 지지 확인 → 170,000~172,500원 돌파 여부를 확인하는 전략이 숫자상 핵심 구간입니다.
그리고 3분기 실적 발표에서 순이익 1.9조원 전후, CET1 13.9% 수준, 대손비용 안정, 주주환원 재원 확대가 동시에 확인된다면 현재 주가에 대한 재평가 논리가 강화될 수 있습니다.
반대로 순이익이 1.8조원 아래로 크게 내려가거나 NIM 하락과 외국인 매도가 동시에 확대된다면 205,000원 이상의 목표주가보다 먼저 160,000원대 지지력을 확인해야 합니다.
한마디로 정리하면:
KB금융은 현재 '실적이 꺾여서 조정받는 종목'이라기보다, 강한 실적과 주주환원 기대를 가지고 있지만 외국인 수급과 20일선 회복을 아직 확인하지 못한 종목에 가깝습니다.
면책조항: 본 글은 공개된 기업 공시, 증권사 리서치, 시장 데이터 등을 바탕으로 작성한 정보 제공 목적의 분석이며 특정 금융상품의 매수·매도를 권유하는 내용이 아닙니다. 목표주가와 실적 전망은 실제 결과와 달라질 수 있으며, 특히 장중 수급 데이터는 잠정치 또는 데이터 제공업체별 집계 차이가 발생할 수 있습니다. 투자 결정과 그에 따른 손익의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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