두 기업의 기술 부가가치 비교 분석

 

Gemini의 응답

2026년 현재 시장의 평가와 기술적 확장성을 기준으로 볼 때, 에이비엘바이오의 Grabody-B 기술이 부가가치 측면에서 더 높은 평가를 받고 있습니다.

두 기술은 성격이 전혀 다릅니다. 펩트론은 기존 약물을 '오래 가게' 만드는 제형 플랫폼이고, 에이비엘바이오는 약물을 뇌로 '들어가게' 만드는 전달 플랫폼입니다. 2026년 기준 바이오 시장은 난치성 질환인 퇴행성 뇌질환 해결에 더 높은 가치를 두고 있습니다.

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두 기업의 기술 부가가치 비교 분석

비교 항목	에이비엘바이오 (Grabody-B)	펩트론 (SmartDepot)
핵심 기술	BBB(뇌혈관장벽) 셔틀: 약물이 뇌막을 통과하도록 돕는 이중항체 기술	약효지속형 기술: 마이크로스피어 기술로 1회 주사 시 약효를 수주~수개월 유지
적용 분야	알츠하이머, 파킨슨병 등 CNS(중추신경계)	비만치료제(GLP-1), 당뇨, 전립선암 등
부가가치 원천	'불가능을 가능하게': 뇌에 도달하지 못하던 약물을 뇌로 보내는 혁신성	'편의성 극대화': 매일 맞는 주사를 월 1회로 줄여 환자 삶의 질 개선
최근 성과 (2026)	사노피, GSK, 일라이 릴리 등 누적 9조 원대 기술이전 달성	일라이 릴리와 스마트데포 기술평가 진행 중 (기간 연장 및 상업화 준비)
시장 확장성	항체, ADC, RNA 치료제 등 모든 약물에 접목 가능 (확장성 무한대)	펩타이드 의약품 중심이며, 대량 생산 공정 난이도가 병목 현상

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1. 에이비엘바이오: '기술의 희소성'이 만든 압도적 부가가치

에이비엘바이오의 Grabody-B는 단순한 신약 후보물질이 아니라, **전 세계 빅파마들이 탐내는 '인프라 기술'**입니다.

• 독점적 지위: 아밀로이드나 타우 같은 타깃 항체에 에이비엘바이오의 BBB 셔틀을 붙이면, 사실상 해당 항체에 대한 새로운 독점권이 형성됩니다.

• 멀티 딜(Multi-deal): 사노피(1조 원), GSK(4조 원), 일라이 릴리(3.7조 원) 등 글로벌 공룡 제약사들이 줄을 서서 기술을 사가는 이유는 이 플랫폼이 알츠하이머 치료의 '마지막 퍼즐'이기 때문입니다.

2. 펩트론: '시장성'과 '현금 흐름'의 강점

부가가치의 '성격'은 다르지만, 펩트론은 **당장 돈이 되는 시장(비만치료제)**에서 강력한 파워를 가집니다.

• GLP-1 열풍의 수혜: 젭바운드, 위고비 같은 비만치료제를 1개월~3개월에 한 번만 맞게 하는 기술은 상업적으로 즉각적인 매출을 발생시킵니다.

• CDMO 확장: 자체 생산 시설을 통해 기술 이전뿐만 아니라 위탁 생산 수익까지 노리고 있어, 에이비엘바이오보다 안정적인 수익 모델을 구축할 가능성이 큽니다.

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결론: 누가 더 우위에 있는가?

• 투자 및 미래 가치 관점: 에이비엘바이오가 우세합니다. 2026년 기준 시가총액이 9조 원을 넘나드는 이유는 퇴행성 뇌질환 정복이라는 원대한 목표 때문이며, 기술이 한 번 검증되면 그 가치는 수십 조 원으로 뛸 수 있습니다.

• 실익 및 상업적 가치 관점: 펩트론도 만만치 않습니다. 비만치료제 시장은 당장 수십 조 원의 현금이 도는 시장입니다. 만약 릴리와의 본계약이 체결되어 상용화된다면, 펩트론의 부가가치는 '현금 창출 능력' 면에서 에이비엘바이오를 압도할 수 있습니다.

한 줄 평: "혁신의 파괴력은 에이비엘바이오가 높고, 시장의 현금 동원력은 펩트론이 매력적입니다."

두 기업 중 특정 기업의 현재 임상 단계나 최근 주가 조정 이유에 대해 더 자세히 알고 싶으신가요?

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